天域生态:2018中报净利润0.46亿 同比增长12.95%

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  一、主要会计数据和财务指标

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  二、主营业务构成分析

  无

  三、前10名无限售条件股东持股情况

  四、分红送配方案情况

  不分配不转增

  五、董事会经营评述

  一、概述

  一、经营情况的讨论与分析

  2018年上半年,在严峻的市场环境下,公司齐心协力、攻坚克难,在保障原主营业务稳定增长的基础上,不断开拓文化旅游、农林产业、园区发展必发88等战略发展方向,大力推广技术创新、模式创新、业务创新和产品创新,实现了半年度业绩的稳定增长。2018年上半年,公司实现营业收入577,164,073.88元,归属于上市公司股东净利润45,704,504.18元,分别较去年同期上涨49.61%和12.95%。

  1、订单持续落地,业绩较同期稳步增长

  2018年上半年,公司及子公司累计签订合同38项,合计金额为人民币740,109,290.44元,较去年同期增长255.79%,报告期内新签合同的大幅增长及项目的持续落地,是半年度业绩增长的主要原因。报告期内,公司中标了崇礼冬奥赛事生态廊道景观提升工程施工第11标段绿化项目、桐梓县娄山关景区升级改造工程一标段(EPC)、桐梓县南溪河河道治理及景观工程设计施工总承包(EPC)、衢江区沿江景观带PPP项目(第二次)等重大项目。

  2、受宏观环境影响,公司战略转型推进缓慢

  公司紧紧围绕既定战略,不断探索生态、文旅、农林、园区产业发展模式,积极与地方政府洽谈合作,推进田园综合体、乡村振兴、农林产业、文旅康养等项目落地。

  2018年03月,公司首个田园综合体试点项目"天域-新义田园综合体"正式启动,该项目位于上海市金山区枫泾镇新义村,依托"()-枫泾科创小镇"平台,芝麻基地、黄桃基地等一批农创项目,以"众创入乡"为鲜明特色,通过帮助政府和当地居民因地制宜策划、规划并调动资源,深度挖掘乡土文化资源,打造开放式的乡村创客街区,同时设置丰富的乡野体验型活动,满足多元化的休闲度假需求,为田园综合体集聚人气与活力,通过专业运营来提升区域价值。该项目是公司响应国家乡村振兴战略的号召,参与田园综合体建设的有益尝试,未来有望通过运营端收费或品牌输出获益。

  此外,公司于2017年10月10日与贵州省遵义市桐梓县人民政府签署《桐梓县方竹产业、文旅项目投资及建设合作框架协议》,合作范围包括文化旅游类项目及方竹产业项目,其中文化旅游类项目包括但不限于桐梓县九坝旅居康养示范基地建设项目和小水乡月亮河流域旅游项目;方竹产业项目包括方竹笋加工企业、方竹研究所和方竹基地建设。报告期内,公司已与桐梓县农业投资有限责任公司共同出资设立桐梓县天域农产品实业有限公司,旨在充分利用当地资源,投资建造厂房,开展方竹笋加工和销售,目前该项目正在推进过程中。

  虽然公司正全力推进战略转型和业务升级,但是受国家去杠杆、信贷紧缩等严峻金融形势的影响,公司战略转型成效尚未显现,仍处于前期探索阶段,推进进程较为缓慢。报告期内公司主要订单和业务收入仍以园林生态工程施工业务为主,文化旅游、农林产业、园区发展等其他业务对公司业绩的贡献较小。

  3、提高项目准入门槛,积极应对行业风险

  园林行业为资金密集型行业,在国家去杠杆、PPP政策收紧的严峻环境下,行业风险日渐凸显。虽然公司主要客户多为政府机构和企事业单位,资信良好,但近期地方政府融资形势趋严,加之国家对地方政府负债率的高压监管,公司存量项目的应收账款回收进度不及预期,导致公司坏账计提金额增加。为应对上述形势,一方面,公司调整了PPP项目准入标准,从地方政府财政收入、融资担保、支付保障等多方面提高投资PPP项目的投资门槛,筛选付款能力有保障的优质项目,并在项目承揽选择上,更加青睐"EPC+O"等非PPP业务模式;另一方面,积极开拓融资渠道,挖掘融资潜力。公司存量PPP项目较少,风险相对较低,报告期末公司资产负债率为53.93%,尚处于健康合理区间。

  二、可能面对的风险

  1、存货和应收账款不断增加的风险

  报告期内,公司业务以市政工程项目为主,通常需要公司先垫款再收款,故存货和应收账款的账面余额较高。报告期末,公司应收账款账面价值为人民币576,578,237.76元,存货账面价值为人民币1,258,457,068.69元,分别占同期公司营业收入的99.90%、218.04%。市政类项目具有规模大、施工周期长、工程进度款和结算审核程序相对复杂、结算审计程序周期较长等特点,导致公司出现回款账期变长、厚流动资金趋紧等情况。虽然公司目前的主要客户多为政府机构和企事业单位,信誉良好、资金实力雄,且公司制定了相应的内部控制制度,加快结算进度,提高收款力度,合理控制存货和应收账款的规模,因此,应收账款的坏账风险和存货减值风险较小。但是,一旦未来客户发生重大不利变化,可能会造成公司应收账款无法收回给公司带来损失。

  2、PPP模式及项目融资不达预期的风险

  2017年11月,财政部出台《92号文》,对不合格PPP项目进行集中清库,并严控新项目入库。同时对地方政府采用PPP模式进行政府公共服务采购增加了诸多限制因素,短期内可能会使项目落地速度存在一定的不确定性。同时,PPP项目一般周期较长,政府履约情况有待考察。公司将密切关注行业政策变化,筛选实施优质项目,降低项目风险。

  2018年以来,在去杠杆的背景下,融资环境进一步收紧,银行等金融机构对PPP项目融资放款的谨慎性提高,公司PPP项目可能出现项目贷款不达预期的风险,包括融资规模不及预期、融资成本大幅增加,甚至出现融资失败导致PPP项目不能正常实施的风险。

  3、管理升级导致的风险上市后公司治理规范化与战略转型升级均对公司的综合运营管理能力提出了更高的要求,如果公司的管理模式未能进行合理的调整和完善,将难以保证公司高效运营,进而削弱公司的市场竞争力。

  4、公司战略转型可能不达预期的风险公司战略转型能否成功在一定程度上取决于国家相关政策导向和法律规范程度,同时考虑到公司除生态环境以外的其他业务板块在客户、市场环境、技术背景等方面与公司主营业务存在一定的差异,公司如果不能有效在资源配置、经营管理等方面及时作出调整优化,可能存在一定期间内经营业绩不达预期的风险。

  三、报告期内核心竞争力分析

  (一)人才技术优势

  公司非常重视人才梯队建设,大力推行"域才生计划",通过精心培养、打通选拔进入中层骨干的晋升通道,为公司培育一批年轻、创新、有活力的后备军。同时,公司加快引进高端人才,不断优化员工结构、完善人才激励制度,铸就了一支经验丰富、专业性强、稳定的核心管理团队。

  公司汇聚了国内外知名院校、科研机构权威的专家团队,建有生态专家智库,设立"()-同济大学研究中心"、"华易智美城镇研究院",借助智库专家在科技研究、技术开发等方面的引领作用,推动公司生态创新技术的研发和行业资源整合。

  (二)多方位产业布局,形成产业链联动

  报告期内,公司紧跟国家政策趋势,精准发力环境建设和运营、田园综合体、生态小镇、有机与智慧农业等重点产品线,充分发挥各产业板块耦合发展的组合优势和叠加效应,为政府提升区域价值,创造经济发展新动能。

  (三)大客户资源优势

  必发88官网公司经过十余年的发展,在承接各类项目过程中,与政府机构及大型央企建立了稳定、友好的合作关系。公司在贵州、广西、浙江、湖北、河北、山东等多地中标项目,并在项目合作过程中与当地政府达成长期合作意向,为公司与政府合作开展田园综合体、全域旅游、园区整体开发建设奠定良好基础。


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